Un climat économique fragile
Les résultats de l’enquête révèlent une situation contrastée pour les TPE-PME françaises. Le solde d’opinion relatif au chiffre d’affaires s’établit à -4, marquant une amélioration de 2 points sur six mois, mais demeurant 18 points en dessous de sa moyenne de long terme.
En outre, l’activité des entreprises reste freinée par une demande insuffisante. Bien que les carnets de commandes soient attendus en amélioration d’ici la fin de l’année, avec un indicateur qui progresse de 12 points sur six mois, ils restent peu élevés. Dans ce contexte, les perspectives d’emploi restent limitées. L’indicateur relatif aux embauches est ainsi 6 points en dessous de sa moyenne historique.
Des disparités marquées selon la taille et le profil des entreprises
Les PME d’au moins 100 salariés se distinguent, avec un indicateur d’activité qui bondit de 15 points sur six mois. Les TPE-PME exportatrices voient leur solde d’opinion progresser de 4 points sur le semestre pour atteindre +2, tandis que les sociétés non-exportatrices stagnent à -6. De même, les entreprises « innovantes » anticipent une croissance de leur chiffre d’affaires de +0,4 %, contre -2,3 % pour les non-innovantes.
Une situation financière qui se stabilise malgré des défis persistants
Sur le plan financier, la situation de trésorerie des TPE-PME montre des signes de stabilisation. L’indicateur perd seulement 1 point sur six mois et s’établit à -15, un niveau proche de sa moyenne historique. La proportion d’entreprises jugeant leur trésorerie difficile reste stable à 27 %, soit un taux inférieur à la moyenne de long terme.
En revanche, la rentabilité continue de se dégrader. Le solde d’opinion chute de 3 points sur un an pour atteindre -7, soit 9 points en dessous de son niveau moyen de long terme.
Concernant les Prêts Garantis par l’État (PGE), l’enquête révèle qu’environ 74 % des bénéficiaires déclarent l’avoir consommé dans sa majorité. L’approche des échéances de remboursement se traduit par une nette progression du nombre d’entreprises envisageant un remboursement complet : 47 % devraient avoir remboursé leur PGE d’ici fin 2025. La part des entreprises craignant de ne pas pouvoir rembourser reste limitée à 4 %.
Parallèlement, seulement 38 % des entreprises ont réalisé ou prévoient des investissements en 2025, contre 43 % l’année précédente.
Les investissements verts ont toutefois progressé : 34 % des TPE-PME ont consacré une partie de leurs investissements à leur transition écologique et énergétique (+6 points sur un an). Ces investissements devraient se stabiliser en 2025.
Des perspectives 2026 empreintes de prudence
Les dirigeants de TPE-PME restent prudents pour l’année 2026. L’indicateur prévisionnel d’activité s’établit à +13, 12 points en dessous de sa moyenne de long terme.
Les perspectives sectorielles demeurent contrastées. Le secteur du tourisme enregistre une dégradation notable avec un indicateur qui chute de 14 points, tandis que l’industrie et les services affichent des perspectives plus favorables, même si elles restent en retrait par rapport à l’année précédente.
Les 3 points clés à retenir
- Une conjoncture en légère amélioration sur le semestre (+2 points) mais qui reste 18 points sous sa moyenne historique
- 47 % des entreprises devraient avoir remboursé leur PGE d’ici fin 2025
- Des perspectives 2026 prudentes avec un indicateur à +13, soit 12 points sous sa moyenne historique et des secteurs très contrastés